美国化工产量增速放缓

ACC首席经济学家凯文•斯威夫特(Kevin Swift)表示:“毫无疑问，经济放缓是在全球经济重新挂钩的情况下发生的。美国和欧洲等发达地区的制造业下滑更为明显，但似乎正在触底反弹。除非出现意外情况，否则2020年将是另一个经济增长缓慢的年份，美国经济将在2020年下半年至2021年期间走强。”

ACC预计，2020年美国GDP将增长1.8%，低于2019年的2.3%和2018年的2.9%。在此背景下，2020年全球GDP将增长2.6%，与2019年持平，低于2018年的3.1%。2019年美国化学品产量预计将增长0.6%，不过2020年的增速将放缓，预计仅小幅增长0.4%。

贸易摩擦严重影响化学品出口

造成这种疲弱表现的最大原因是中美贸易摩擦。ACC政策分析和经济学高级主管玛莎•摩尔(Martha Moore)表示：“贸易紧张局势造成了巨大的不确定性，抑制了投资，同时制成品出口也受到打击。”她指出，2019年除了估计价值1367亿美元的美国直接化学品出口外，还有约490亿美元的化学品被包括在美国制造业和农业产品出口中。

据ACC的数据显示，2019年美国化学品出口额估计为1367亿美元，将比2018年下降2.5%，不过2020年将增长1.1%，至1382亿美元。2019年美国化学品进口额也将下降3.9%至1048亿美元，2020年将增长1.2%至1060亿美元。摩尔表示：“中美贸易摩擦和全球制造业增速放缓对美国化学品出口造成了严重打击。”

ACC的经济学家们指出，贸易环境的不确定性已经打击了制造业PMI(采购经理人指数)，而且现在也影响到了服务业PMI。美国供应管理协会（ISM）非制造业PMI指数从10月份的54.7降至11月份的53.9，同时制造业PMI从10月份的48.3降至11月份的48.1。高于50意味着经济活动扩张，低于50则意味着经济萎缩。这两个数据都低于预期。

风险在于，旷日持久的美中贸易摩擦和更高的关税将抑制商业投资和就业。斯威夫特表示：“下一次衰退可能是现代历史上第一次由政策引发的衰退。”

页岩气优势支撑前景

迄今为止，美国化工行业的投资仍在稳步增长。据ACC的数据显示，2019年美国化工行业的投资估计增长4.8%， 2020年预计将达到相同的增速，均高于2018年的4.0%。摩尔指出：“美国页岩气的优势支撑着美国化工行业的前景。如果没有页岩气，在同样的条件下，前景会非常不同。”

美国发生经济衰退概率低

ACC的经济学家们表示，尽管全球制造业疲软和贸易紧张局势——不仅是美国和中国之间，还有美国和其他国家之间——但美国经济衰退的可能性相对较低。

ACC的化工活动晴雨表(CAB)是衡量美国整体经济的领先指标。继10月份下降0.3%之后，11月份的CAB指数在三个月移动平均基础上保持稳定(变化0.0%)。斯威夫特表示：“经济出现衰退的衡量指标是CAB必须连续三个月下降，而且累计要下降3%。我们甚至还没有走到一半，但CAB指标确实在暗示经济放缓。”然而，斯威夫特表示，中美贸易摩擦的解决方案可能为经济重新扩张提供有力的支撑，2018年经济活动激增，但随后的贸易摩擦给经济带来了沉重的打击。经济下滑的原因之一是贸易的不确定性。如果没有这些，强劲的基本面就会取而代之。